美国这边人们还没有从 Anthropic 的有关信息中醒过梦来，国内那边的 Deepseek 也急吼吼的要推进上市。
Anthropic
人工智能巨头 Anthropic正在全力冲刺首次公开募股（IPO）。最新泄露的招股书草案及知情人士消息显示，Anthropic 计划最快于 2026 年 11 月中旬（赶在 11 月 26 日美国 Thanksgiving 感恩节假期前）正式挂牌上市，目标估值高达 1.8 万亿至 2 万亿美元，这极有可能成为人类历史上规模最大的 IPO 之一。
招股书披露，Anthropic 已经签下了高达 5180 亿美元 的未来十年非资本化或不可取消的算力及基础设施合同（主要向亚马逊 AWS、谷歌等采购），仅 2025 年的日常经营亏损就超过 80 亿美元（账面净亏损因公允价值变动更是高达 420 亿美元）。
在私有市场已经融到 H 轮的背景下，它必须通过公开市场获取更庞大、可持续的“弹药”。
招股书警示，公司有近 1/4 的营收仅由两个核心大客户提供，且多数企业客户未签长期死约。
此外，给它巨额算力贷款的博通、谷歌、亚马逊同时又是它的投资人和大债主，这种“左手倒右手”的 AI 资本泡沫风险让华尔街部分分析师保持警惕。
DeepSeek
据外媒报道，DeepSeek已开始筹备IPO，计划在国内上市，目标是在2027年正式挂牌。
外媒进一步表示，DeepSeek目前正与会计师事务所和银行顾问洽谈，计划在今年12月底前完成财务报告。
上市申请预计在2026年底或2027年初提交，具体时间取决于财务报告的完成进度。
除准备IPO以外，DeepSeek还在推进新的一轮融资。而这轮融资距上一轮融资，仅过了一个月。
此轮融资的融资前估值目标至少为4800亿元人民币（约710亿美元），计划融资至少100亿元人民币。而上次融资为510亿元人民币。
外媒表示，实际融资额度可能为100亿元的数倍。
这些 AI 公司的核心资产就是 LLM 的训练，但 LLM 的训练依赖于数据中心和大量的 GPU 堆叠，这些年的传统云服务行业，包括 Google，Meta，AWS，微软，腾讯都有自己的数据中心，自有数据中心可以进行扩展和提供算力服务。
正是这种互相依赖可以很容易的构成“循环融资”，AI 公司需要算力进行 LLM 训练，具有数据中心的公司有又可以提供这种需求，然后通过互相投资，认股，消费的方式，资金都在自己的内部进行流转，唯一收益的就是 GPU 等基础芯片制造供应商和电力公司。
AI 的这种左手倒右手的泡沫到底能持续几年，让我们拭目以待，当浪潮褪去 AI 的疯狂烧钱最终 可能还是会留下一地鸡毛。
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